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中美贸易达成一致 菜油供降需增价格反弹

时间:2018-12-04 10:55 作者:燕鼠  来源:第一农经 点击:

  前段时间,国内菜油大跌,但随着消费旺季的到来,还有G20峰会上中美领导人就中美贸易达成一致意见,利空消息提前消化,菜油供应偏紧格局将日益加剧,同时偏弱的菜粕也将成就菜油偏强的走势,菜油期货仍有一定的反弹空间。周一开盘后,包括菜油在内的油脂油料期货一度大幅下探,但由于之前市场对此已有预期,因而形成利空出尽成利多效应,菜油期货出现一定幅度反弹。展望后市,贸易利空消息已经有所消化,菜油消费逐渐转旺,菜油期货仍有反弹空间。
  消费好转  菜油供降需增
  随着时间的推移,前期抛售的国家临储菜油已经基本消化完毕,进口菜油、油菜籽成了国内四级菜油市场最重要的供应来源。没有了临储菜油源源不断流向市场,目前国内菜油供应并不充裕。由于压榨利润走低,近期沿海油厂菜籽压榨量大幅下降,菜油产出量相应减少。据监测,截至11月30日当周,全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量降至5.856万吨,周环比下降3.8万吨,降幅为39.4%,为连续第三周下降。据监测,截至11月30日,华南地区(两广、福建)油厂菜油库存为14.6万吨,周环比减少1.36万吨,降幅为8.5%。华东地区(江苏、安徽、上海)油厂菜油库存为43.95万吨,周环比减少1.05万吨,降幅为2.3%。
中美贸易达成一致 菜油供降需增价格反弹
  随着消费旺季逐渐来临,菜油需求有所好转。据监测,截至11月23日当周,沿海油厂菜油成交量为2.83万吨。年初至今沿海油厂菜油成交量为80.13万吨,同比增加88.08%。后期元旦、春节等重大节日将接踵而至,下游小包装油备货即将展开,菜油需求有望进一步好转。
  粕类偏弱  支撑菜油强势
  由于同为菜籽压榨下游产品,菜油和菜粕价格有着一定的跷跷板效应。目前是菜粕需求淡季,而且贸易摩擦缓解预期给粕类带来的利空影响远远大于油脂,导致粕类大幅低走,油厂压榨利润缩水,从而降低开工率。与此同时,油厂在菜粕跌价的情况下,只有力挺菜油价格以避免更大亏损,从而支撑菜油维持偏强走势。
  靴子落地  利空作用有限
  在G20峰会上,中美领导人共进晚餐,就年初以来的中美贸易纠纷进行了深入的交流,而会谈的结果皆大欢喜,双方同意不再将贸易纠纷升级,并将对已经加征的关税进行洽谈,贸易纠纷迎来全面解决的曙光。该消息对油脂油料类期货无疑是一大利空,但是由于之前中美领导人在11月初已经互通电话,表达了和解意愿,内盘油脂油料类期货已经自10月中旬大幅下跌,将前期贸易纠纷升水全部回吐。因此,目前利空靴子落地并未对市场带来更多的打压。
  目前双方只是表示不再将贸易纠纷升级,但并不会很快取消前期互加的关税,美豆畅通无阻地进口至国内依旧遥不可及,春节前国内豆类供应偏紧的现实状况并不会很快改变。退一步讲,即便双方很快达成一致,美豆进口成为可能,外盘大豆也会因此出现大幅反弹,从而抵消关税下调带来的成本下降。
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